Allen & Overy con CDP nella prima emissione di un Panda bond da parte di un emittente italiano

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Allen & Overy ha assistito Cassa depositi e prestiti S.p.A (CDP) nella costituzione e autorizzazione da parte di People’s Bank of China di un piano di emissioni obbligazionarie “2019 Renminbi Bonds di Cassa depositi e prestiti S.p.A.” – i cosiddetti “Panda Bond” – per un importo complessivo massimo di 5 miliardi di Renminbi.

Lo Studio ha inoltre assistito CDP con riferimento alla prima emissione di un prestito obbligazionario “Panda” a valere sul piano, riservato a investitori istituzionali attivi nel China Interbank Bond Market, del valore nominale pari a 1 miliardo di Renminbi (equivalenti a circa 130 milioni di euro). L’emissione è a tasso fisso, non subordinata e non assistita da garanzie.Si tratta del primo panda bond emesso nel mercato di capitali cinesi da un emittente italiano nonché da un istituto nazionale di promozione europeo. I proventi derivanti dalle emissioni verranno utilizzati per finanziare – direttamente o attraverso succursali cinesi di banche italiane o attraverso banche cinesi – succursali o controllate di aziende italiane costituite in Cina e quindi supportarne la crescita. I titoli hanno durata triennale con scadenza nel mese di agosto 2022 e prevedono una cedola annuale pari allo 4,50%. Ai titoli è stato assegnato un rating on-shore pari a AAA dall’agenzia cinese China Chengxin International Credit Rating Co. Ltd (CCXI) pari a quello di CDP. L’emissione ha registrato ordini superiori all’ammontare offerto consentendo così di fissare la cedola nella parte bassa del range comunicato al mercato. Bank of China, in qualità di Lead Underwriter e Lead Bookrunner, e China Development Bank, Goldman Sachs Gao Hua Securities, HSBC Bank (China), Industrial and Commercial Bank of China e JPMorgan Chase Bank (China), in qualità di Joint Lead Underwriters e Joint Bookrunners, hanno curato l’emissione.

Il team di Allen & Overy è stato guidato dal partner Cristiano Tommasi  del dipartimento International Capital Markets, coadiuvati senior associate Sarah Capella e dai trainee Pierfrancesco Bencivenga e Edoardo Tonachella; Michele Milanese, counsel del dipartimento Tax ha curato i profili fiscali dell’operazione. L’operazione ha visto il coinvolgimento dell’ufficio di Hong Kong di Allen & Overy e in particolare della partner Agnes Tsang – del dipartimento International Capital Markets, coadiuvata dall’associate Jiayin Yu e dalla legal manager Evelyn Zhu.

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